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我和你讲
你和福布斯富豪榜的距离就差
一个杠杆收购……
杠杆收购（Leveraged Buy-out加杠杆买股票怎么操作?，LBO）又称融资并购，指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。
好吧，来看个场景，
隔壁老王有家包子店，但最近想出售。
李老太动加杠杆买股票怎么操作?了凡心，哦，没有凡……
怎么办加杠杆买股票怎么操作?？
借钱举债买呗！用1万元撬动10万元资产，这就是杠杆收购最本源的想法。
换句话，就是借别人钱，买自己的公司。
嗯，不错的想法，实际借债流程当然不是这么简单。
以下为杠杆收购通常的操作流程图：
杠杆收购一般是看中目标公司未来稳定的现金流或者有潜力、有发展前景，债务比例低，这样资方才愿意投入，你才能加杠杆。
我们来看下具体的操作步骤
之一阶段：LBO设计准备阶段，主要是由发起人（通常是收购方，比如李老太）制定收购方案和融资安排，与被收购方进行谈判。
内容不外乎：
第二阶段：集资阶段：
（1）通常是收购方出资10%加杠杆买股票怎么操作?；
（2）同时向银行借入过渡性贷款(过桥贷)，一般是收购价格50-70%；
嘿，还真的要靠颜值，收购方的更优策略当然是抵押目标企业。
一般是以下两种场景：
这时候收购方一般只能先用自有抵押物来获得过桥贷，当然也有例外：
这时银行、收购方、被收购方会签署三方协议，收购方持有债务，被收购方持有融资款，银行处持有抵押物。协议一般会约定若收购失败合同解除、返还价款、解除抵押等事宜。
一旦收购失败，若协议约定借款合同自动解除，则抵押担保作为从属权也随之无效。
现在我们回头来看杠杆收购的概念就能理解了。
（3）发行收购价格20%-40%的垃圾债券。
嗯，垃圾债券，就是高风险债券，标普评级在BBB级及以下。
垃圾债券更大特点是高收益，高风险高收益。
收购目标公司具有很大不确定性，只有高收益才对风险偏好的投资者有吸引力。
历史上最著名的垃圾债券之王是迈克尔·米尔肯，改写了美国证券金融业发展的历史。
他推荐机构投资者投资的“垃圾债券”的年收益率可高达到50%以上。
后来米尔肯被以“掩盖股票头寸、帮助委托人逃税”等罪名判处10年监禁，赔偿和罚款11亿美元，禁止再涉足证券业。
米尔肯虽入狱，但其理论未被金融界抛弃，“垃圾债券”作为一种金融工具被广泛接受。
但是我国其实还没有推出真正意义的垃圾债券这类券种。
在国外一般认为风险定价，高收益债券就等同于垃圾债券。
垃圾债券除了收益率这个指标，还要看信用评级。我国发行债券初始评级基本都在BBB以上，所以没有严格意义的垃圾债券，前期高收益类债券主要在地产和城投项目。
扯远了，我们说回杠杆收购
因为我国杠杆收购中鲜有垃圾债券身影，故我国LBO中现行常用做法是收购方自有资金出资50%，银行并购融资授信50%（并购贷款指引规定的上限）。
（4）其他集资来源：PE投资或者收购方发行债券（私募债等）。
第三阶段：收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。
若前期颜值欠佳的收购方，此时可把被收购公司资产作为抵押借入长期贷款，归还先前的过桥贷款，以项目经营收入来实现还款。
第四阶段：对并购目标企业进行整改，以获得并购时所形成负债的现金流量，
降低债务风险。
此外，杠杆收购一般兼有管理层收购的操作。
这其实就是管理层收购(Management Buy-Outs，即MBO)，也属于杠杆收购。
今天讲的差不多了。
我估计你可以登上少林寺，登上福布斯基本不可能了。
我刚才话没说完，被你打断了好不好！
我的原话是你和福布斯富豪榜的距离就差一个杠杆收购、一轮大牛市、一套拆迁房和一个有钱的亲爹。
信……
